证券配资网APP下载纽币NZDUSD遭遇多空博弈！新西兰GDP或超预期，但油价飙升与美联储加息施压

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．美国8月核心CPI同比2.4%创五年半来最低水平，环比0.3%超预期、为4个月来最大涨幅：

　　美国8月通胀数据出现了一个颇为微妙的组合：核心CPI同比涨幅降至2021年3月以来最低，但环比涨幅却超出预期。在就业数据此前已经表现偏强的背景下，这一结果反而让市场进一步押注美联储9月加息。劳工统计局周五公布的数据显示，美国8月CPI同比上涨3.4%，持平预期和前值，环比0.4%符合预期，较前值的0.1%显著上行。剔除食品和能源后的核心CPI环比上涨0.3%，超出市场预期的0.2%，为4月以来最大单月涨幅；同比涨幅则从前值2.5%小幅度回落至2.4%，为2021年3月以来最低水平，符合整体预期。数据公布后，交易员预计美联储下周加息概率上升至90%。

　　从具体数据来看，8月整体CPI的反弹主要受到能源价格推动。能源价格环比上涨2.1%，其中汽油价格上涨3.9%，贡献了当月整体CPI涨幅的逾三分之一。但真正影响美联储政策判断的，还是核心通胀。8月住房价格环比上涨0.3%，同比上涨2.75%，同比涨幅继续回落；与此同时，部分服务价格重新走强，通信价格环比上涨2.3%，酒店住宿价格上涨2.4%，航空票价上涨2.7%。这说明，美国通胀并不是重新全面升温，而是出现了“整体趋势继续下降、短期部分价格重新抬头”的状态。而对于美联储而言，后者恰恰是当前更需要警惕的部分。此前市场已经将0.2%和0.3%的核心CPI环比视为一个重要分界线。最终公布的0.3%，落在了更容易引发政策担忧的一侧。

　　CPI公布后，市场迅速调整对美联储政策的预期。9月FOMC加息25个基点的概率升至90%以上，几乎接近完全定价。高盛短期宏观交易员BrianBingham则认为，美联储目前正处于一个非常微妙的位置。沃什此前曾表示，不希望过度关注小数点后的数字，但现在市场关注的恰恰是核心CPI究竟是0.2%还是0.3%。在Bingham看来，0.3%的核心CPI已经足以支持9月加息

　　有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》首席经济记者NickTimiraos在社交媒体上进一步拆解了这份CPI。他指出，8月核心CPI未经四舍五入的环比涨幅为0.29%，折合年化增速达到3.5%；三个月年化增速从前一个月的1.6%升至2%，六个月年化增速则从2.4%升至2.6%。过去12个月核心CPI同比增速虽然从2.5%小幅降至2.4%，但降幅非常有限。也就是说，从12个月维度看，核心通胀仍在缓慢降温；但从三个月、六个月等更能反映近期趋势的指标看，降温进程已经出现停滞甚至反复。Timiraos同时指出，剔除住房的核心服务价格8月环比上涨0.51%，为今年1月以来最高，同比上涨3%；核心商品价格环比上涨0.11%，同比上涨0.7%；住房价格环比上涨0.26%，同比上涨3%。不过，Timiraos特别提示了8月数据中的一个重要“噪音”：电话服务价格单月暴涨5.4%，创有记录以来最大涨幅，对核心CPI贡献约0.10个百分点。Blue Trust首席投资官Brian McClard指出，电话服务价格过去约30年来总体一直处于通缩趋势，8月却出现异常上涨。Timiraos回应称，不止是8月，电话服务这一分项在6月同样明显助长了核心CPI。因此，8月核心CPI的超预期，并不能简单等同于美国的基础通胀全面重新加速。

　　尽管存在上述噪音，华尔街仍越来越倾向于认为，美联储下周已经很难继续按兵不动。Nationwide首席经济学家KathyBostjancic表示，油价、汽油和柴油价格重新上涨，令人担心能源价格进一步向其他商品和服务传导，并推高通胀预期，因此她已经转而预计美联储将在下周加息。美银高级经济学家Stephen Juneau则认为，8月数据本身不足以让他更加担忧通胀前景。电话服务价格的大幅上涨“往往是噪音，并会逆转”，但这并不妨碍美联储下周加息。

　　彭博首席美国经济学家AnnaWong和经济学家Troy Durie也认为，8月CPI可能无法说服FOMC内部的鸽派继续维持利率不变，再叠加市场偏鹰派的反应，美联储下周很可能不得不加息。《华尔街日报》援引摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner称，这份CPI虽然没有前一天的PPI那么“热”，但仍然让美联储在维护抗通胀信誉方面“回旋余地更小”。Regan Capital首席投资官Skyler Weinand则更加直接：8月CPI虽然基本符合预期，但通胀“仍然过热”，美联储“手脚被绑住”，下周加息“几乎已经确定”。

　　在目前公布各自评论的经济学家中，InflationInsights创始人Omair Sharif的表态尤其鹰派。Sharif表示，美联储已经到了“要么行动、要么闭嘴”的时刻，如果美联储在杰克逊霍尔会议上已经发出需要采取行动的信号，那么下周就必须用一次加息来兑现此前的表态，否则就可能沦为“喊狼来了”的故事。Sharif的以上判断针对的是美联储主席沃什8月在杰克逊霍尔央行年会上的讲话。沃什当时表示，如果美联储无法确信底层通胀正以“明确且足够快”的速度向2%目标靠拢，政策制定者就“还有工作要做”。Sharif特别指出，8月核心CPI中无线通信服务价格大涨确实存在明显的异常因素，如果剔除这一项，核心通胀涨幅会温和得多。但问题在于，在市场对下周加息的定价一度逼近90%的情况下，美联储已经很难再以单个分项的异常来解释整体数据。而现在，8月核心CPI环比上涨0.3%，叠加油价突破100美元以及中东局势带来的能源冲击，使沃什下周继续按兵不动的政策空间明显收窄。

　　但并非所有经济学家都认为CPI已经足以决定政策。OxfordEconomics分析师指出，美联储真正盯住的是个人消费支出价格指数PCE，而不是CPI本身。由于部分核心商品价格涨幅相对温和，他们预计8月核心PCE环比可能仅上涨0.2%，属于相对温和的水平。如果这一预测成立，美联储下周仍有理由暂缓加息。不过，Oxford Economics也认为，政策决定已经处于“刀刃”之上。问题在于，其他多家机构预计8月核心PCE会出现更高涨幅。如果这些预测兑现，可能进一步加剧美联储内部的担忧，尤其是此前已经认为6月和7月通胀降温可能开启一轮良性趋势的官员，可能会重新评估这一判断。

　　路透社指出，至少两家华尔街机构已经因此改变了此前的政策预测：此前预计美联储9月按兵不动，如今转而预测下周加息。道明证券策略师放弃按兵不动的预测，目前预计美联储将在9月启动本轮三次加息中的第一次。包括OscarMunoz和Gennadiy Goldberg在内的道明策略师在周五发布的研报中写道：“我们预计本轮周期总共将加息三次，后两次升息将在10月和明年1月进行。美联储可能不会提供前瞻指引，但点阵图应会偏鹰。”报告指出：“在8月CPI显示通胀缺乏进展后，我们预计美联储将在9月启动加息周期。”

　　Natixis经济学家ChristopherHodge则给出了相对温和的判断。他认为，8月CPI并不意味着核心通胀重新加速，而更像是“去通胀道路上的一次颠簸”。但这并不意味着他反对下周加息。Hodge认为，美联储可能认为有必要通过一到两次加息对经济进行“轻推”，而这很可能从下周的会议开始。这一判断也恰好解释了目前市场的矛盾反应：华尔街并不一定认为美国通胀已经重新进入失控状态，但越来越多人认为，在通胀降温出现停滞、油价又重新上涨的情况下，美联储有必要通过加息进行保险式的政策调整。

　　因此，8月CPI公布后，市场关注点正在从“9月会不会加息”逐渐转向“9月加息之后怎么办”。22VResearch全球宏观分析师Peter Williams认为，这份通胀报告“显然不是市场最害怕的那种”，但也不是一份能够彻底解决美国通胀问题的报告。他认为，市场对数据的反应甚至表明，通胀“足够热”从而促使美联储收紧政策，反而可能被视为一件好事，因为市场此前已经开始担心政策过于宽松甚至具有通胀性。Lombard Odier Investment Managers宏观研究主管兼多资产投资组合经理Florian Ielpo也认为，这显然不是市场最担心的通胀报告，但也远远谈不上彻底解决通胀问题。

　　NorthlightAsset Management首席投资官Chris Zaccarelli则表示，不能说美联储下周“一定”会加息，但很难想象在这样的数据面前，美联储还能找到维持利率不变的理由。Plante Moran首席投资官Jim Baird认为，8月核心通胀比理想水平更高，使下周的政策会议更加关键。如果美联储再次按兵不动，市场对于“美联储到底在等什么”的质疑将会变得更加尖锐。eToro美国投资与期权分析师Bret Kenwell则把焦点放到了加息之后。他认为，如果美联储把这次行动描述为针对通胀重新升温的“保险式加息”，而不是新一轮持续紧缩的开始，那么市场可能将其解读为一次“鸽派加息”。这种情况下，短端美债收益率可能维持高位，但长期美债收益率进一步上行的压力反而可能得到控制。

　　摩根大通也放弃了此前更偏向等待的判断，将预测调整为9月和12月各加息25个基点。该行首席美国经济学家MichaelFeroli表示，下周加息的理由很简单：核心PCE通胀今年每个月都高于3%，而且近期向2%目标靠拢的进展非常有限。摩根大通此前曾预计美联储12月加息，但认为如果通胀数据过热，央行可能提前到9月行动。如今，8月核心CPI高于预期，使其正式把9月加息纳入预测。不过，摩根大通并不认为美联储会连续每次会议加息。Feroli认为，10月暂停加息有一个合理理由，需要时间观察加息对经济的影响。因此，该行的基准路径是9月加息、10月暂停、12月再加息。同时，摩根大通认为当前通胀看起来仍然主要由供给冲击驱动，因此加息周期不会延续到2027年。

　　三菱日联同样彻底放弃了此前“2026年维持利率不变”的预测。该行策略师GeorgeGoncalves和Agron Nicaj现在预计，9月加息25个基点，10月维持利率不变。他们给出的理由包括沃什在杰克逊霍尔会议上的偏鹰表态、8月就业数据保持稳健，以及最新CPI高于预期。不过，三菱日联认为这次加息本身存在成为“政策错误”的可能性。策略师指出，在市场已经高度预期下周加息的情况下，美联储现在很难选择按兵不动。他们尤其强调，既然沃什此前反复强调“通胀是选项之一”，如果在最新数据之后什么都不做，反而会产生政策沟通上的问题。对于之后的路径，三菱日联预计10月暂停，并认为12月再次加息的可能性为55%至60%。因此，与道明证券相比，三菱日联的预测更接近“一次加息、观察效果，再决定是否行动”的路径。此外，该行还将大多数期限美债收益率预测上调25至50个基点，目前预计年底2年期美债收益率为4.25%、10年期为4.625%、30年期为5%。

　　花旗的最新预测则更加接近“9月一次性加息”。花旗经济学家AndrewHollenhorst和Veronica Clark预计，美联储9月加息25个基点，此后一直维持利率不变至2027年6月。两人认为，8月核心通胀高于预期，加上能源价格重新上涨，“很可能刚好足以促成共识”，支持美联储在下周会议上加息。但花旗并未因此判断美联储将重新进入持续加息周期。相反，该行预计随着通胀逐步回落，美联储将从2027年6月开始降息，并在2027年底前累计降息三次。此前，花旗曾预计劳动力市场走弱将推动美联储今年开始降息；该行此前已经因为8月就业数据强于预期，把首次降息预期推迟至2027年，如今又因为CPI进一步加入了9月加息预期。

　　2．汽油涨价叠加贸易紧张，美国消费者信心下降：

　　由于汽油价格上涨以及贸易紧张局势再度升温，加剧了美国消费者对生活成本承受能力的担忧，美国9月初消费者信心下降。密歇根大学周五公布的调查显示，9月消费者信心指数初值从51.7降至47.8，低于调查中所有经济学家的预期。消费者预计未来一年物价将上涨4.6%，高于前月预期的4%。他们还预计，未来五到十年物价涨幅为3.4%，略高于8月的预期。随着汽油价格转而上涨，消费者信心继续下滑。在与伊朗的战争持续之际，美国汽油价格升至历年9月同期最高水平。油价上涨侵蚀了美国人的收入，并进一步加剧了他们对生活成本的担忧。

　　周五早些时候公布的另一组数据显示，美国8月消费者价格指数较上年同期上涨3.4%。剔除食品和能源的核心消费者价格8月环比上涨0.3%。随着美联储采取行动遏制通胀，自2023年以来首次有过半消费者预计未来一年利率会上升。消费者对未来一年经济的看法9月也进一步恶化，降至2022年7月以来最低水平。现状指标从前月的51.9降至50.9，预期指数则从51.5大幅降至45.8。消费者对当前及未来财务状况的看法均有所恶化。

　　9月14日周一，今日市场在基本面上暂无重要数据和事件公布。值得关注的是，伊朗将与海湾国家谈霍尔木兹协议，旨在争取各方支持一项临时协议，以管控霍尔木兹海峡的航运秩序。

　　经济资讯

　　制造业扩张放缓，二季度GDP料略好于预期。新西兰制造业8月继续扩张，但增速放缓。新西兰银行与BusinessNZ季节性调整后的制造业表现指数（PMI）从7月的54.3降至53.1，仍高于长期平均水平52.5。读数高于50代表扩张。企业表示，生活成本压力和中东冲突是制约增长的主要因素。

　　市场关注周四公布的6月季度GDP。新西兰央行预测当季增长持平，并假设中东冲突带来的第二轮需求效应使GDP较预期低约0.6%，原因是燃油价格上涨、实际收入下降和不确定性增加。但多家银行认为实际结果略好：西太平洋银行和BNZ曾将预测从-0.1%/-0.2%上调至+0.2%；ANZ与BNZ另有预测+0.1%；ASB最乐观，预测+0.3%。分项看，建筑业、批发贸易和农业表现较强：建筑工程活动增长4.8%，批发贸易量环比近3%、同比超8%，牛奶生产经季调增长2.3%。制造业中，食品加工、木材和纸制品、非金属矿物、运输机械等较强，抵消了纺织、印刷、金属、化工和家具的疲软。零售等消费者行业存疑，燃油成本推升通胀并抑制支出；家庭和企业信心在4、5月受创，6、7月随油价走低而回升。

　　油价方面，布伦特原油因霍尔木兹海峡关闭在4月底达每桶126.41美元，9月再度升破100美元，上周五触及108美元。央行9月货币政策声明预测，9月季度和12月季度GDP均增长0.5%。

　　政策上，新西兰央行9月初加息25个基点至2.75%，连续两次加息以抑制通胀。行长安娜·布雷曼称，官方现金利率可能进一步提高，但时点不确定，并暗示10月审查可能暂停。市场认为，若GDP略高于央行持平预期，将增强复苏信心，但不足以实质改变利率路径。

　　政治资讯

　　优先党与工党就移民政策交锋，工党公布KiwiSaver改革方案

　　新西兰优先党与工党周五就移民政策展开交锋。优先党领袖温斯顿·彼得斯宣布，该党将“大幅减少非必要移民，并恢复移民是一种特权而非权利的原则”，并称在下一届联合政府中由优先党成员担任移民部长“至关重要”。其政策包括：入籍居住年限从五年增至至少十年，永居从两年增至五年；福利领取设十年暂停期；扩大驱逐出境标准；就年度居民签证数量上限举行全民公投；取消国际学生自动工作权；对逾期居留者实行24个月特赦，仅适用于太平洋岛裔，宽限期后仍逾期者永久丧失申请资格。彼得斯称，长期依赖移民导致住房、基础设施和公共服务承压，入门级工作竞争加剧。

　　工党移民事务发言人菲尔·特怀福德回应称，移民规划应围绕新西兰实际需求展开，并以对所有人公平的方式管理。工党政策包括：根据承载能力规划移民，设定目标反映劳动力、住房和基础设施需求；将永居居住年限从两年延长至四年，鼓励移民“扎根”；允许移民工作三个月后在认可雇主间流动，加强保护免受剥削；保护人道主义申诉，为在新西兰出生儿童设立入籍途径，并审查父母签证、健康和英语规则。

　　周日，工党领袖克里斯·希普金斯公布KiwiSaver改革方案：强制雇主缴纳6%，无论雇员缴多少；将雇主缴款扩大到65岁以上；默认雇员缴款率设为4%；禁止将雇主缴款计入总薪酬合同；向休带薪育儿假者提供KiwiSaver缴款。财政发言人芭芭拉·埃德蒙兹表示，雇主强制缴款自2028年7月1日起生效，2032年提高至6%，雇员默认4%。政府已逐步将雇主和雇员违约率从今年3.5%提高至2028年4月的4%。工党还将与自雇人士合作探索灵活储蓄方式。

　　此前，优先党率先公布KiwiSaver政策，提议将雇员和雇主缴款比例提高至10%，强制推行，并从出生起自动注册、政府为每个孩子供款1000美元。国家党承诺强制工人加入KiwiSaver或类似计划，为新生儿自动注册并发放1500美元补助，父母带薪育儿假期间继续供款，并从2029年4月起每年提高缴款率0.5%至2032年达6%。

　　金融资讯

　　新西兰NZX 50指数上周五下跌131点，跌幅1.0%，收于13，580点，抹去了早盘的涨幅，延续了前一交易日的跌势，并触及6月29日以来的最低水平。受隔夜华尔街股市低迷的影响，新西兰国债收益率飙升和油价上涨令NZX 50指数承压。交易员们在当日晚些时候即将公布的美国通胀数据前保持谨慎，希望从中寻找美联储下周货币政策决定的线索。数据显示，新西兰8月份制造业扩张速度放缓。几乎所有板块都下跌，其中材料板块跌幅最大，跌幅居前的包括 Fisher & Paykel（-1.8%）、Freightways Group（-1.6%）、奥克兰国际机场（-1.3%）、A2 Milk（-1.2%）、Infratil（-1.2%）和 Meridian Energy（-1.1%）。该指数上周下跌 2.8%，此前一周曾上涨。

　　地缘战事

　　中东能源通道连遭袭击，俄乌冲突持续升级

　　中东局势周末急剧恶化。沙特阿拉伯因无人机袭击关闭了横跨阿拉伯半岛、全长1200公里的东西向输油管道。该管道日输油400万至500万桶，约占全球供应4%至5%，是霍尔木兹海峡基本封闭后中东石油外运的主要通道。巴格达和利雅得均称袭击源自伊拉克，伊朗支持的民兵在伊活动。伊拉克已解除一名军事指挥官职务并关闭边境口岸。目前无组织宣称负责，卫星图像显示管道沿线多处冒黑烟。沙特称袭击造成人员伤亡和财产损失，未透露对出口影响。消息人士称，若管道继续关闭，沙特红海港口延布储存的石油仅够维持五至七天出口。

　　过去一周油价飙升，美国柴油零售价突破每加仑6.20美元历史新高。胡塞武装周五占领曼德海峡中部的佩里姆岛，并沿红海推进，威胁另一条主要石油运输路线。沙特南部吉赞省遭跨境袭击，民宅和清真寺损毁。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼周四致电特朗普，请求美国军事援助打击胡塞武装，但仅获情报支持。特朗普称胡塞武装也致电美方要求不要介入。伊朗与阿曼原定周一就霍尔木兹海峡航运举行的会议被推迟，阿曼外长称需“达成共识”。伊朗表示，除非美国满足其七项条件，否则海峡不会重新开放；伊朗希望承认其对海峡控制权并收取费用，华盛顿拒绝。巴林拒绝参会，沙特、卡塔尔、阿联酋、科威特和伊拉克预计派外长出席。分析称，胡塞武装控制曼德海峡为伊朗开辟第二施压点，迫使海湾国家在承受经济痛苦与与德黑兰妥协之间抉择。

　　乌克兰方面，俄罗斯周六对多地空袭造成9人死亡、数十人受伤。泽连斯基称俄部署近500架无人机，袭击居民楼和基础设施。克拉马托尔斯克3死4伤，兹维亚赫尔2死，扎波罗热2死11伤，克里维里赫2死，敖德萨近40伤。周日敖德萨再遭袭击，至少5伤。俄国防部称袭击敖德萨港一艘据称载有军用物资的货船。乌军则袭击俄萨马拉州陶里亚蒂合成橡胶厂，引发火灾。乌外长称俄无人机袭击乌克兰-波兰边境亚霍丁口岸，距波兰边境仅800米，一架无人机还击中沃伦地区客运列车机车，无人受伤。摩尔多瓦因无人机入侵关闭空域近一小时。

　　外交方面，泽连斯基幕僚长布达诺夫称，基辅正筹备10月恢复三方会谈。美国特使威特科夫和库什纳近日分别访俄乌，系2月以来首次。泽连斯基称美方提出“非常好的想法”，建议土耳其、阿联酋、瑞士等可共同主办。克里姆林宫称不排除恢复谈判，但为时过早。关键分歧仍是乌控顿巴斯东部剩余领土归属。特朗普周日呼吁泽连斯基停止打击俄柴油基础设施，称燃料短缺“伤害世界”；乌方称炼油厂是合法军事目标。俄因战争影响将今年石油产量预测下调至17年最低。

　　技术谋攻

　　纽币短线价格走势区间展望：

　　0.5850-0.5790

　　技术指标总结：

　　美国8月核心通胀超预期正在成为推动美联储下周加息的关键砝码。虽然部分华尔街人士认为，单月数据中存在电话服务价格暴涨等一次性因素，尚不足以证明通胀重新全面加速，但越来越多经济学家认为，美联储已经很难忽视连续两个月通胀数据释放出的重新升温信号。美国劳工统计局于美东时间11日周五公布的数据显示，8月CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.4%，均符合市场预期；剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，同比上涨2.4%、符合预期。在周四公布的PPI同样偏热、国际原油突破100美元/桶关口的背景下，这份CPI报告进一步强化了市场对美联储下周加息的预判。利率期货市场随即大幅提高加息定价。CPI公布后，市场一度将美联储9月15日至16日会议加息25个基点的概率推升至约90%，随后略有回落，目前约为85%，明显高于CPI公布前的约70%。市场同时开始提高对年内第二次加息的定价。今年内至少有一次加息的概率从一天前的94%升至97%。尽管美国通胀数据的走高叠加美联储加息预期升温对纽币已构成显著压力，但汇价仍然位于0.5800关口维系一线支撑，主要源于伊朗与多个海湾阿拉伯国家即将举行正式高层会晤，核心目标是推进、完善并敲定一份由伊朗与阿曼联合主导背书的全新协议框架，以此缓和持续紧张的区域局势，逐步恢复霍尔木兹海峡的常态化安全通航。因此，当前美元指数正受到政策支撑与地缘政治缓和二者的双向牵引，从而导致市场或将在关键基本面事件正式落地前偏向更为谨慎中性立场。

　　数据层面，劳工统计局周五公布的数据显示，美国8月CPI同比上涨3.4%，持平预期和前值，环比0.4%符合预期，较前值的0.1%显著上行。剔除食品和能源后的核心CPI环比上涨0.3%，超出市场预期的0.2%，为4月以来最大单月涨幅；同比涨幅则从前值2.5%小幅度回落至2.4%，为2021年3月以来最低水平，符合整体预期。数据公布后，交易员预计美联储下周加息概率约为90%。然而，对于9月之后是否继续加息，华尔街已经出现明显分歧。

　　道明证券的转向幅度最大。此前，该行预计美联储将在2026年剩余时间维持利率不变；但在8月CPI公布后，包括OscarMunoz和Gennadiy Goldberg在内的策略师改为预计，美联储将在9月启动本轮加息周期，并总计加息三次。策略师认为，8月CPI显示通胀缺乏进一步进展，因此美联储有必要在9月启动加息周期。对于9月会议后的政策指引，道明证券预计美联储可能不会给出明确的前瞻指引，但点阵图应会偏鹰。这意味着，在目前几家大型投行中，道明证券对于加息周期的判断最为激进：不仅把9月加息纳入基准情景，还认为紧缩行动可能持续到明年初。

　　因此，8月CPI带来的并不只是“9月加不加息”这一层面的变化，更重要的是，华尔街正在重新评估美联储未来数月的政策路径。目前最鹰的道明证券预计连续三次加息，摩根大通预计年内两次，三菱日联认为9月加息后可能暂停，而花旗则预计9月加息后一直等到明年6月才重新调整政策。共同点是9月加息正在成为越来越多机构的基准情景；真正的分歧，则已经转向这次加息究竟是“单次纠偏”，还是新一轮加息周期的起点。市场目前也明显提高了对下周加息的押注，最新定价约为85%。

　　地缘政治层面，报道称：“海湾国家各国外长计划集体会晤伊朗外交部长。目前阿曼与伊朗正在积极牵头斡旋，全力推动区域各国认可并落地一份管控协议，对霍尔木兹海峡的海上航运、通行秩序实施阶段性临时管控。长期的海上对峙与零星冲突已经严重影响区域经贸与能源运输安全，海湾地区各国迫切希望找到可行路径，逐步缓解这条全球核心能源水道周边的激烈敌对态势。”该媒体进一步披露：“本次多边会晤完全由阿曼主动发起筹备，具备极强的区域调停属性与突破性意义。自今年2月美国联合以色列对伊朗伊斯兰共和国发动军事对抗以来，这是海湾合作委员会六个成员国的最高外交官员，首次与伊朗高层官员开展正式面对面会谈。”多名知情官员表示，这场备受外界关注的关键会谈已敲定举办时间与初步地点，将于周一在阿曼南部沿海港口城市塞拉莱召开，目前会务流程、参会人员细节、协议磋商细则等核心内容仍在最终敲定与细化阶段，后续或将根据各方立场微调安排。

　　但截至目前，伊朗始终保持强硬立场，没有任何妥协退让的迹象。伊朗官方多次公开表态，自身具备极强的抗压韧性与战略耐力，即便长期面对层层加码的国际制裁与美军常态化军事打击，哪怕局势持续数年动荡，伊朗也能从容承受、坚守立场。特朗普此前在达拉斯面向本土支持者发表演讲时，也明确表示对发起“史诗狂怒行动”毫无悔意，坚持对伊强硬政策。相较于今年夏季彻底失效的双边谅解备忘录，本次伊朗提出的和解条件门槛大幅提升，立场更加强硬、诉求更加全面。此前双方达成的谈判共识彻底作废，相关磋商完全停滞，而按照当前美伊对立的激烈态势，美方几乎不可能满足伊朗提出的半数条件，局势和解难度极大。　　据德黑兰时报最新消息，伊朗外交部发言人明确表态：只要美国不停止在中东的军事侵略行为、不解除针对霍尔木兹海峡的海上封锁管控，这条全球核心能源水道的航运安全就无法得到任何保障。现阶段特朗普正全力动员本土选民、稳固自身基本盘，为11月美国中期选举造势拉票，国内政治压力使其难以在对伊政策上做出妥协让步。而伊朗精准把握这一窗口期，完全没有退让的理由，持续通过军事、外交、舆论多维度施压，旨在让美国，尤其是特朗普政府付出沉重的经济代价与政治代价。

　　技术指标显示，4小时级别上，纽币整体价格走势呈现典型沿布林带中轨至下轨通道震荡走低形态，伴随14日RSI相对强弱指标位于40以下弱势区间，叠加MACD动能指标在呈现零轴下方的回测后位于负值区间放量扩张，共同表明纽币短线价格走势呈现典型弱势格局与空头动能主导局面保持同频，同时尽管RSI指数位于30超卖区间反弹回升提示短线“超卖-低位反弹”技术条件正在积累，但在综合技术指标未实现全面转向正面之前，优势方将显著偏向空头一侧。此外，布林带维持向下开口形态，伴随布林带三轨运行线下倾斜率沿低位延伸，表明纽币下行动能仍然保持充沛，强化空头优势局面。布林带上轨当前位于0.5870一线，构成纽币短线价格走势动态阻力。布林带中轨当前位于0.5830一线，为多空双方力量以及强弱格局提供核心分化枢纽。布林带下轨当前则位于0.5790一线，为纽币短线价格走势提供动态支撑。当前，纽币短线价格走势需位于布林带下轨附近区域维系一线支撑，价格才将有望受到“低位反弹-中轨测试”技术牵引。反之，如若价格走势沿布林带下轨进一步走低，则需防范后续汇价或将面临“空头强化-低位延伸”技术风险牵引。总体而言，当前综合技术指标反映动能偏向负面，并描绘市场进入弱势的技术图景，符合“短线高仓位与波动率压力释放阶段的空头主导”特征。同时需要注意的是，当前市场基本面宏观背景下的“双线”风险仍将迅速改变市场走向，而在关键技术价位未突破之前，后续技术结构更偏向上行多以技术性反弹与价格回测为主，但若当前布林带下轨一线被反复测试且量能与动能无法配合守稳，则需防范价格沿布林带下轨进一步走低的风险将被放大。

　　技术结构显示，4小时级别上，尽管伊朗与多个海湾阿拉伯国家即将举行正式高层会晤为这一轮剧烈冲突过后迎来关键缓和契机。但相较于今年夏季彻底失效的双边谅解备忘录，本次伊朗提出的和解条件门槛大幅提升，立场更加强硬、诉求更加全面。此前双方达成的谈判共识彻底作废，相关磋商完全停滞，而按照当前美伊对立的激烈态势，美方几乎不可能满足伊朗提出的半数条件，局势和解难度极大。与此同时，知名地缘学者特里塔·帕西表示，一旦胡塞武装彻底封锁曼德海峡，即便霍尔木兹海峡保持半通航状态，也无法挽回全球能源航运的被动局面。自新一轮霍尔木兹海峡紧张局势升级以来，布伦特原油已突破每桶100美元，中东与俄炼厂受创导致全球炼油运行量大幅低于常态，美国柴油裂解价差也同时突破100美元。高盛警告“柴油处于供应挤压中心”，虽伊朗释放和解信号，但美国制裁与高风险溢价仍在持续冲击市场。因此，地缘政治冲突引发的美元避险买盘，以及能源价格不断上涨在当前环境下通过推高通胀预期为美元指数提供双重政策层面的支撑。数据端显示，在美国8月非农就业数据大幅超出预期后，最新美国8月核心通胀CPI数据超预期已然成为推动美联储加息的关键砝码，利率期货市场随即大幅提高加息定价。CPI公布后，市场一度将美联储9月15日至16日会议加息25个基点的概率推升至约90%，并同时开始提高对年内第二次加息的定价，为美元指数回升提供更多溢价空间。因此，市场对于新阶段博弈的相互情绪仍然处于新一轮反复拉锯阶段，同时也需警惕眼下“双线”风险并存所易引发的价格联动效应。技术面显示当前价格走势结构将位于0.5850一线区域构成纽币短线提供近端静态阻力区，预示纽币如若可位于该区域上方巩固底仓，并通过量能与动能共振，则才将有望修复多头强劲看涨动能，为汇价回归测试0.5890目标区域水平提供潜在技术空间。

　　另一方面，纽币在技术上失守重要关口后引发技术面与基本面联动结果所导致的市场顺势抛售显著压制多头情绪。因此，原本防守的多头仓位出逃导致价格快速回撤至更能承载分歧的区间，并将汇价重新锚定在合理的估值范围内。如若当前市场风险偏好修复动力被淡化，且汇价此前再度失守0.5900这一中枢关口，则多头选择降低敞口并不意外，并在高波动率以及仓位调整后再进行筹码分配。当前价格走势结构将位于0.5790一线区域构成纽币短线近端静态支撑防御区，技术传导逻辑提示纽币短线需在成功守稳0.5790区域的前提下，才将有望为多头动能达成新一轮修复共识提供积极信号。然而，如若纽币短线确认回收至0.5790区域下方，并通过量能与动能二次共振，则需防范多头动能以及市场支撑性买盘敞口降低，从而导致汇价面临进一步下行至0.5760一线区域进行修正的风险加剧。

　　综合而言，在上周连续两份美国通胀数据公布后，进一步强化了市场对美联储本周加息的预判，且此前预计美联储今年剩余时间按兵不动的机构，纷纷改为押注9月加息，但对于美联储9月之后是否继续加息，华尔街仍然存在明显分歧。部分华尔街人士认为，单月数据中存在电话服务价格暴涨等一次性因素，尚不足以证明通胀重新全面加速，但越来越多经济学家认为，美联储已经很难忽视连续两个月通胀数据释放出的重新升温信号。因此，本周美联储会议真正值得关注的并不只是加息本身，而是沃什将如何解释这次行动，以及他是否会暗示未来还需要进一步加息。如果美联储把9月行动定义为一次针对通胀风险的“保险式加息”，那么市场可能将其视为“鸽派加息”。而如果沃什释放出连续紧缩的信号，那么美债收益率和风险资产面临的重新定价压力，可能才刚刚开始。技术层面上，尽管纽币空头规模在0.5800关口支撑保持相对克制，但美国通胀数据的回升与美联储加息的偏重为美元指数在宏观逻辑上提供新一轮托举。与此同时，若美债收益率持续上升并推动美元指数延续反弹，则此前的下跌行情在经历阶段性修复后或重拾涨势。因此，在市场未获得进一步基本面“确认”之前，多空双方力量短期仍存在迅速切换的可能，这也意味着纽币位于近期高位的回撤加深风险尚未能彻底消除。技术价位则显示如若多头在短线上期望修复阶段性看涨共识，则需要位于0.5850区域上方巩固底仓，才将有望通过量能与动能共振推动二次上攻，为汇价击穿该阻力区域后回归上行测试0.5890目标区域提供潜在技术空间。然而，如若当下0.5790区域防线失守，则汇价易受到“空头强化-低位测试”技术牵引，并导致多头被动姿态尾部风险牵动，驱动价格进一步下行至0.5760一线区域修正的风险加剧。

　　纽币短线价格走势路线参考：

　　上升：0.5850-0.5890

　　下跌：0.5790-0.5760

合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请谨慎。

领盛金融Optivest顾问

(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)

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