8月14日午后，算力赛道突发异动，算力租赁再度爆发，数据港迅速封板，网宿科技20CM涨停，奥飞数据涨超7%，云赛智联、二六三、首都在线等涨幅居前。纯正算力ETF——云计算ETF华宝（159099）场内涨幅一度拉升逾2%，收涨1.95%。
进入8月，算力租赁概念持续走强。截至8月14日收盘，区间涨幅达14.59%，明显优于创业板指、科创50等科技宽基整体表现。海外算力租赁巨头业绩强劲、股价大涨，对国内映射作用明显；叠加算力紧缺具备确定性，大模型和下游应用能力提升将进一步扩大算力需求，提升板块未来业绩的确定性。
截至最新，云计算ETF华宝（159099）标的指数云计算50指数持仓算力租赁含量*为58.95%，领跑云计算（42.43%）、沪港深云计算（46.11%）等同类指数。
消息面上，DeepSeek涨价方案落地，将采用峰谷定价，谷价是峰价的一半。高峰时段为北京时间9：00-12：00、14：00-18：00，其余都算空闲时段。根据媒体测算，以刚发布的DeepSeek V4 Pro为例，每百万tokens输入价格是原来的12倍（缓存命中）和3倍（缓存未命中），输出价格是原来的4.5倍。即便选择空闲时段，三类价格也分别是原来的6倍、1.5倍和2.25倍。
此举标志着大模型从“价格战”转向追求可持续盈利，同时AI浪潮下的算力供给紧张形势再获验证。值得关注的是，大模型涨价将利润向产业链上游转移，算力租赁成为产业链中最直接受益的环节。
此外，上海日前印发《上海市贯彻落实〈关于进一步促进民间投资发展的若干措施〉的行动方案》，明确提出依法依规开展算力补贴，支持民营企业租用智算资源开展大模型研发训练与落地应用。中国信通院数据显示，预计2026全年国内算力租赁市场规模有望突破2600亿元；中长期维度，预计2030年算力租赁市场规模冲击万亿元关口，智能算力细分赛道年复合增速维持在43%以上。
东北证券指出，AI产业进入规模化商用周期，模型迭代与多元场景共同拉动算力需求上行。头部互联网企业持续锁定长期智算合约，侧面印证算力紧缺现状；中小AI主体受资金、运维门槛限制难以自建集群，算力租赁需求底盘持续拓宽。随着Token调用规模指数级增长，行业商业模式由传统按卡、按时长租赁，转向以Token计量的精细化定价；叠加海外高端GPU供给收紧、国内算力扶持政策落地，赛道量价齐升趋势明确。*
作为AI算力与应用的核心底座、AI时代的关键基础设施，云计算在AI算力扩张、数据中心建设提速和云基础设施景气上行的背景下，具备较强的主题配置价值。云计算ETF华宝（159099）被动跟踪中证云计算50指数，算力租赁含量近6成。前十大权重股覆盖光模块（中际旭创、新易盛）、服务器/AI算力（中科曙光、浪潮信息）、数据中心（润泽科技）及软件平台（金山办公、恒生电子）等核心方向龙头，助力充分把握AI算力扩张和云基建景气上行的投资机遇。
数据来源：沪深交易所、Wind。
注：算力租赁含量是指云计算ETF华宝（159099）标的指数成分股中，是IDC（算力租赁）指数成份股的合计权重，截至8月14日，该数据为58.95%。
机构观点来源：东北证券20260813《计算机行业算力租赁：业态重构，价值重估》。
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风险提示： 云计算ETF华宝（159099）被动跟踪中证云计算50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2020.6.12。云计算50指数近5个完整年度涨跌幅为2021年 -9.71%，2022年 -23.97%，2023年 11.81%，2024年 27.53%，2025年 93.52%；近5个完整年度年化波动率为2021年 20.91%，2022年 27.12%，2023年 33.95%，2024年 42.39%，2025年 40.00% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示未来表现。该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险评级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。在代销机构认申购时，具体风险评级结果以基金销售机构的评级为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规该本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎！
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责任编辑：杨红卜
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